UNA PARTICOLARE CONFORMAZIONE DELLA CURVA

Ci aspetta una giornata di ribassi. Ciò che avevo scritto nel precedente post di commento al mercato, ieri pomeriggio, si sta rivelando terribilmente esatto, con quella particolare conformazione della curva. Il rialzo dei tassi su tutte le scadenze, brevi, medie e lunghe (2, 5, 10 e 30 anni) non segnalava l'uscita dei capitali rilevanti dai bond per entrare nei mercati azionari. Era invece il segno di un accorciamento dell'orizzonte temporale, una fuga da tutte le scadenze del mercato obbligazionario per rifugiarsi nelle scadenze brevissime (3 e 6 mesi) del mercato monetario. Questi tassi erano infatti nelle ultime due sedute i soli ad essere in calo. Ciò anticipa sempre significativi movimenti di ribasso dei mercati azionari. La durata di questo movimento non è precisabile.