ANALISI PER OGGI E DOMANI

Il QEV è ora rialzista. E' salito molto, e di colpo, il 2 anni. Probabilmente stasera nella conferenza stampa Bernanke dirà che la politica monetaria a tassi vicini allo zero sta per terminare. I mercati saranno sostenuti (da mani molto forti) ancora per oggi. Ma già da stasera dopo la Fed potrebbe iniziare una probabile correzione.

UNA PARTICOLARE CONFORMAZIONE DELLA CURVA

Ci aspetta una giornata di ribassi. Ciò che avevo scritto nel precedente post di commento al mercato, ieri pomeriggio, si sta rivelando terribilmente esatto, con quella particolare conformazione della curva. Il rialzo dei tassi su tutte le scadenze, brevi, medie e lunghe (2, 5, 10 e 30 anni) non segnalava l'uscita dei capitali rilevanti dai bond per entrare nei mercati azionari. Era invece il segno di un accorciamento dell'orizzonte temporale, una fuga da tutte le scadenze del mercato obbligazionario per rifugiarsi nelle scadenze brevissime (3 e 6 mesi) del mercato monetario. Questi tassi erano infatti nelle ultime due sedute i soli ad essere in calo. Ciò anticipa sempre significativi movimenti di ribasso dei mercati azionari. La durata di questo movimento non è precisabile.

ANALISI PER OGGI E PER I PROSSIMI GIORNI

Dopo essere rimasto posivivo sin dalla settimana scorsa, il QEV accenna ora ad invertire. In questo preciso momento l'indicazione è neutrale, ma è possibile fare anche altre considerazioni più "raffinate". La tendenza di brevissimo è ribassista; quella di breve termine rimane moderatamente rialzista.
Interessante poi la conformazione della curva, che si sta pericolosamente irripidendo (parte brevissima, 3-6 mesi, contro parte medio-lunga, 5-10-30 anni): i tratta di un segnale di medio-lungo termine molto significativo, e con inesorabili implicazioni ribassiste. Nota. Considero sempre la curva americana.

PREVISIONE PER OGGI 1 APRILE

QEV positivo. La correzione è finita. Oggi mercati nuovamente in rialzo.
Si farà sentire anche l'effetto del primo giorno del trimestre, che in genere amplifica tutti i movimenti.